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天星银行与京东币链科技的沙盒合作【合规金融机构（天星银行）+ 科技合作伙伴（京东币链科技）的模式】
RWA 介绍
RWA（Real World Assets-tokenization）
是将实物资产的权益以数字通证（Token）形式在区块链上进行确权、存储、流转和交易的创新模式。这一技术突破性地解决了传统实物资产面临的多重痛点。
将现实世界资产如基金，私募债，碳资产，贵金属，房地产转化为易于分割，快速流转的链上代币，支持724小时全球低成本交易。
确权-区块链不可篡改，交易-724，流动性-分割全球流动，融资成本-全球流动资本
解读核心价值：
- 资产权利拆分：将完整物权（如房产产权）或未来现金流（如光伏电站收益）拆分为标准化数字单元（如 1% 产权或 1 元收益权）。实物资产（如房产、艺术品）天然流动性差，代币化后可拆分为小份交易，吸引更多投资者（如碎片化投资），并通过全球数字市场提升变现能力。
- 技术提升效率：通过分布式账本、智能合约和物联网等技术确保资产数据的真实性与不可篡改性，实现 “代码即权利”，权利归属实时可查，减少人为干预，并实现自动执行交易和收益的分配，无需中介机构。
- 金融形态创新：代币化资产可突破地域限制，可在数字世界流通，在全球的数字市场交易。
RWA的链上化流程
资产评估与合规审查
资产数字化与通证发行
链上登记与流通
资产管理与收益分配
稳定币介绍
稳定币是一种旨在相对于某种特定资产或一篮子资产保持价值稳定的加密货币，其与比特币最大的区别是需要锚定别的资产，由发行机构根据市场需求增发或者销毁。
种类：
- 法定货币挂钩的稳定币，这是目前最受欢迎的稳定币类型，由法定货币（美元、欧元等）1:1储备支持，类似于货币局制度，例如与美元挂钩的USDT、USDC。
- 与商品挂钩的稳定币，与黄金、白银或其他有形商品等实物资产的价值挂钩。例如，PAX Gold是一种由黄金储备支持的稳定币，每个代币代表存储在安全金库中的一金衡盎司黄金。
- 加密货币支持的稳定币，如DAI、LUSD，这些稳定币通常使用超额抵押来减轻其基础资产的固有波动性。以DAI为例，用户需要抵押150美元价值的以太币来获得100美元价值的DAI（150%抵押率）。
- 算法稳定币，理论上可通过智能合约自动调节代币供需来维持价格稳定，而不依赖于抵押品，但现实中已有多个项目失败。Eichengreen（2018）指出的“算法中央银行”具有内在不稳定性，也在2022年Terra/LUNA崩溃事件中得到验证。
稳定币运作机制
主要包括：一级市场发行、二级市场流通和场景运用
主要稳定币项目与市场格局
政策破冰：稳定币立法开启RWA新纪元
2025年5月，全球金融监管迎来里程碑时刻。美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，香港立法会则正式三读通过《稳定币条例草案》。这两项法案的落地，标志着稳定币从“灰色地带”走向合法化，为RWA市场提供了制度性保障。
发行稳定币的优势
优化跨境业务支付环节
- 降低交易成本：企业跨境业务规模大，传统跨境支付手续费高。稳定币借助区块链技术，可实现点对点交易，降低跨境交易成本，如利用港元稳定币实现港元与东南亚货币的实时兑换，节省手续费。
- 提升结算效率：传统跨境支付结算周期长，而稳定币能实现秒级到账，大大提升资金流转效率，如在跨境电商业务中，可加快货款结算速度，提高资金使用效率。
构建金融科技生态闭环
- 拓展B端服务场景：为生态链企业提供基于稳定币的供应链融资、跨境结算服务，增强产业链粘性，帮助生态链企业解决资金流转问题，促进整个生态链的协同发展。
- 丰富C端服务体验：通过移动端钱包应用，探索稳定币在零售支付、数字资产管理中的应用，如代币化理财产品，提升用户活跃度和对钱包应用的依赖度。
助力布局Web3与数字资产
- 积累区块链技术经验：香港推动Web3发展，稳定币是连接传统金融与加密资产的桥梁。企业通过参与稳定币业务，可积累区块链技术经验，为未来在NFT、去中心化金融等领域的发展奠定基础。
- 探索新兴业务合作：与富途证券等合作伙伴联动，为用户提供加密货币交易服务等，拓展业务边界，寻找新的盈利增长点。
拓展生态系统增值服务
- 融合硬件产品：在手机钱包中集成稳定币支付功能，方便用户存储、转账和支付，提升用户体验，增加硬件产品的附加值。
- 拓展智能家居场景：在智能家居生态系统中，稳定币可用于设备购买、租赁和服务付费等，实现家庭场景无缝支付体验，促进智能家居业务发展。
国内稳定币沙盒运行
天星银行与京东币链科技的沙盒合作【合规金融机构（天星银行）+ 科技合作伙伴（京东币链科技）的模式】
2024年7月，天星银行宣布与京东旗下京东币链科技（香港）有限公司达成合作，成为香港金管局首批稳定币发行人沙盒参与者。合作内容包括：
- 技术验证：在沙盒环境中测试基于稳定币的跨境支付解决方案，探索区块链技术在传统金融场景中的应用，例如供应链金融、跨境贸易结算等。
- 业务协同：利用天星银行的银行牌照资质，为京东币链科技发行的港元稳定币（如JD-HKD）提供资金托管、清算通道及合规背书，确保储备资产的透明度与流动性。
- 场景落地：重点测试稳定币在零售支付、投资交易及跨境电商中的实际应用，例如优化供应商结算流程、开发电商平台积分兑换系统等。
稳定币设计机制：京东币链科技计划发行的稳定币（如JD-HKD）采用法币抵押模式，与港元1:1锚定，储备资产由高流动性的现金或短期国债构成，存放于持牌金融机构的独立账户中，并通过定期审计报告向公众披露。这种设计符合香港《稳定币条例》的核心要求——即稳定币发行人需具备充足的资产储备和透明的风控机制。
蚂蚁数科
使用区块链+IoT：蚂蚁链通过融合区块链和IoT技术，实现物理设备的数字化改造，将物理资产实时、可信地映射在数字世界中，解决数据上链前的真实性问题。例如，在新能源产业中，蚂蚁链已实现500万设备“上链”，覆盖新能源车、太阳能光伏、新能源电池等。
蚂蚁数科Web3业务产品负责人
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1835095832568682416
风险与挑战：合规与技术的双重考验
尽管前景光明，但稳定币与RWA的发展仍面临三重挑战：
1. 监管不确定性：全球对稳定币的监管态度尚未完全统一。美国法案侧重创新激励，香港则强调风险防控。跨国企业需在不同司法辖区间平衡合规成本。
2. 技术安全风险：区块链并非绝对安全。2024年某RWA项目曾因智能合约漏洞被攻击，导致资产损失。机构需加强代码审计、多重签名等技术防护。
3. 市场教育成本：传统金融机构对RWA的认知仍停留在概念层面。需通过沙盒测试、行业白皮书等形式，降低参与门槛。
结论
稳定币与RWA的协同发展正以前所未有的速度和深度重塑全球支付生态和金融基础设施。稳定币作为链上金融的“货币锚”，RWA作为“资产锚”，二者共同促进数字经济与实体经济的融合。随着监管政策的完善、技术创新的加速和应用场景的不断拓展，稳定币与RWA有望成为全球金融体系的重要基石。然而，市场集中化、储备透明度、系统性风险等挑战依然存在，需持续关注合规、风险防控和市场健康发展。未来，稳定币与RWA的协同创新将为全球支付生态带来更多机遇与变革，推动数字金融迈向更加开放、透明和普惠的新纪元。
“稳定币+RWA=新金融操作系统。谁掌控资产上链入口，谁就掌握下一代支付话语权。”